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从B 站上市看中国“Z世代”的新趋势

来源:乐晴智库精选 | 2018-04-21 01:21:49



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游戏收入从2015年的0.86亿元上升至2017年的20.58亿元,游戏收入占公司 总收入比例从 2016 的 65.6%上升至 2017 年的 83.4%;广告收入从 2015 年的0.189 亿元增加至 2017 年的 1.59 亿元,广告收入占比从 2015 年的 14.5%下降 至 2017 年的 6.5%。




用户年龄结构方面,B 站 2017 年第四季度的月度活跃用户为 7180 万,同 比增加 45.3%,付费用户 1066 万元,其中手游付费用户 644.6 万人。其中 81.7%出生于 1990-2009 年之间。Z 世代(中国 90-00 后)是独特的一代人,受益于 经济快速发展,物质条件和受教育程度普遍良好,同时是出生于互联网大潮中的 “网络原住民”,有强烈的在线娱乐消费需求和付费意识。预计到 2020 年中国 在线娱乐市场 62%的消费都将由 90-00 后贡献。



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3月28日晚上,酝酿了许久的B站上市终于靴子落地,B站在纳斯达克证券交易所正式挂牌,交易代码为BILI,发行价每股ADS 11.50美元,计划IPO融资4.83亿美元。
2018年 1-2 月,B 站平均每月活跃用户数为 7640 万。截止 2017 年 12 月 31 日,游 戏部分 B 站运营了 8 款独家代理游戏以及 63 款合营游戏,B 站游戏 90%的玩家 直接来自其社区用户,较少依赖外部流量。B 站 2017 年总收入为 24.68 亿元 (2016 年度 B 站总营收为 7.36 亿元),游戏收入占比 83.4%,直播业务和广告 业务起步较晚,收入分别占比 7.1%和 6.5%;年净亏损为 1.01 亿元。
以动漫为主题的游戏市场规模 2018 年预计达到 186 亿元,2016-2021 年复合增 速有望达到 40.8%。

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成本端,B站的总成本从2015年的3.04亿元增加至2017年的19.19亿元, 其中收入分成成本从 2015 年的 0.179 亿元(5.9%)上升至 2017 年的 9.26亿元(48.3%),主要由于 FGO 和《碧蓝航线》等产品还有直播主播和 UP主分成的增长;内容成本从 2015 年的 0.46 亿元增加至 2017 年的 2.62 亿 元,占总成本比例从 2015 年的 15.2%下降至 2017 年的 13.6%;带宽成本 从 2015 年的 1.77 亿元增加至 2017 年的 4.69 亿元,占总成本比例从 58.4%下降至 24.4%。员工成本从 8860 万元增加到 1.283 亿元股权结构上,陈睿 持股 21.5%,徐逸占股 13.1%,李旎占股 3.7%,腾讯公司占股 5.2%。

哔哩哔哩(Bilibili)是定位于年轻人的弹幕视频分享网站,2009 年 6 月创建后 拥有动画、番剧、国创、游戏等内容分区。目前 B 站活跃用户超过 1.5 亿,活跃 视频创作者超过 100 万,2017 年活跃 UP 主的数量比 2016 年增长 104%,从大 约 100200 增加到 204100。每天视频播放量超过 1 亿,原创投稿总数超过 1000万。
无疑,这部分用户,正是这个国家的未来。


内生外参并举。除运营 UP 主内容生态,B 站对外进行大量的投资来拓展 PGC内容,如出品《灵笼》的艺画开天、出品《血色苍穹动画》的中影年年等国内动 画漫画公司和出品《碧蓝航线》的上海蛮啾等游戏公司。在 ACG 变现链条和海 外版权合作等方面,2016 年 7 月 B 站以 2840 万元的总价(1020 万现金+100万股期权)全资收购了 Children's Playground,其在中国大陆的公司为上海童园 文化传媒有限公司,日本公司为日本童乐园文化,公司主要业务为二维三维动漫 游戏策划、整合、制作、发行。

用户层面,2017 年 Q4 活跃用户 7175.8 万(付费用户 106.6 万,付费率1.5%),其中 81.7%用户出身与 1990-2009 年即“Generation Z”(Z 世代)。 对外投资方面,B 站已投入 6.36 亿元的股权投资涉及游戏研发、动漫、电 商平台如 729 声工场、米漫、M 站、华仁艺电、漫娱等。
“Z世代”,是B站创造的新名词。按照B站的解释,“Z世代”是中国出生在1990年至2009年之间的一代人;他们通常接受过高质量教育,对科技很感兴趣,同时对文化产品有强烈需求,希望获得自我表达和社交互动的途径。
在中国的视频网站中,B站无疑是独特的一个,它的视频几乎没有广告,用户自制内容甚至比PGC内容更加热门,主要营收来源于游戏。此外,虽然被认为是“亚文化”的代表,但B站一路获得了诸多知名投资机构的青睐,而今,B站将迎来新的挑战,用中国“Z世代”的故事,来回应华尔街投资者。
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哔哩哔哩是代表中国年轻一代的在线娱乐标志性品牌,提供高品质的内容和身 临其境的娱乐体验。公司最初是由 ACG(Animation、Comic、Game,动画、漫画、 御宅向游戏)启发的一个内容社区,现已发展成一个覆盖广泛流派和媒体格式(包括视频,实况和手机游戏)的全方位在线娱乐世界。根据QuestMobile的数据,截至2018年2月月末,B站约81.7%的用户是“Z世代”。与此同时,其月活跃用户总数已达7640万。下载本文完整报告,请在PC端访问乐晴智库网站: www.767stock.com

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